近日，“海倫司16億元巨虧”的話題越來(lái)越熱，從媒體關(guān)注到業(yè)內(nèi)討論，大家都對(duì)其虧損現(xiàn)狀發(fā)表觀點(diǎn)，其中，“野蠻的擴(kuò)張”被視為“大錯(cuò)”，是拖累海倫司業(yè)績(jī)下滑的關(guān)鍵因素。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，“低價(jià)之下，沒(méi)有高質(zhì)”才是海倫司發(fā)展過(guò)程中大的阻礙。

　　A海倫司：壞結(jié)果虧損16億元

　　不久前，海倫司發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)期2022年收入約15.493億-15.893億元，較上年同期的18.36億元減少約13%-16%；凈虧損約13.134億-16.734億元，而上年同期凈虧損約2.30億元。

　　2021年9月10日，海倫司在香港交易所掛牌上市！

　　一方面在于精準(zhǔn)挖掘長(zhǎng)期被忽視的消費(fèi)群體，并設(shè)計(jì)與之匹配的場(chǎng)景、格調(diào)及運(yùn)營(yíng)模式，形成了強(qiáng)大的吸引力；另一方面，以運(yùn)營(yíng)模式為支撐的低價(jià)但高毛利率特點(diǎn)，為其盈利和擴(kuò)張?zhí)峁┝恕?

　　“低價(jià)、高毛利”的背后，是大量海倫司自有產(chǎn)品做出的貢獻(xiàn)，這也意味著海倫司對(duì)于第三方品牌的依賴性較低。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)看，這本是海倫司的一大亮點(diǎn)，卻沒(méi)有成為托起業(yè)績(jī)的“支柱”。

　　2021年，海倫司增加門(mén)店431家，不僅一年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)門(mén)店數(shù)量翻倍，新增門(mén)店更是超過(guò)此前3年新開(kāi)門(mén)店總和。一同翻倍增長(zhǎng)的，還有海倫司的原料、人力與租金成本，而其凈利增速?zèng)]有跟上門(mén)店擴(kuò)張速度。

　　所以，剛上市一年，海倫司就陷入了虧損，海倫司發(fā)布的上市后首份年報(bào)顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.36億元，同比增長(zhǎng)124.42%；凈利潤(rùn)為-2.3億元，同比下降428.23%。

　　截至2022年1月底，海倫司在北京、上海、廣州、深圳、武漢、成都等155個(gè)城市已有直營(yíng)門(mén)店772家。按照計(jì)劃，海倫司在2022年要完成1000家直營(yíng)門(mén)店的“小目標(biāo)”。

　　在業(yè)內(nèi)資深人士看來(lái)，海倫司的“瘋狂擴(kuò)張”可以理解，作為一家剛上市不久的企業(yè)而言，有資金、有野心、有信心，同時(shí)希望得到更多的市場(chǎng)份額與投資者認(rèn)可�？墒�，海倫司全然不顧及外部市場(chǎng)環(huán)境的行為，令其不能理解，疫情防控之下，擴(kuò)張?jiān)娇炀陀锌赡芴潛p越大。

　　2022年虧損可以理解，但高達(dá)16億元的虧損額，屬實(shí)有些驚心。

　　B都是疫情惹得禍

　　海倫司“甩鍋”？

　　為什么虧損？海倫司的回答是“疫情、疫情與疫情”影響！

　　一是2022年疫情持續(xù)反復(fù)對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響，為激勵(lì)員工為其未來(lái)發(fā)展而努力，授予若干受限制股份單位而產(chǎn)生以權(quán)益結(jié)算的股份支付約5.03億元。

　　二是在疫情持續(xù)影響的背景下，2022年海倫司200余家酒館門(mén)店進(jìn)行調(diào)整關(guān)停及其他酒館門(mén)店經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑等因素導(dǎo)致的處置資產(chǎn)損失、減值損失(“一次性損失”)等合計(jì)約6億元至9億元。

　　三是國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)對(duì)酒館經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)的沖擊。

　　對(duì)此解釋，有業(yè)內(nèi)資深人士卻表達(dá)了不同的看法。首先，明知有疫情的情況下，海倫司還選擇較為冒險(xiǎn)地開(kāi)店、擴(kuò)張，這本身就是決策問(wèn)題，大概率會(huì)帶來(lái)“規(guī)模上去了、盈利上不去”的尷尬。

　　其次，疫情確實(shí)讓線下消費(fèi)場(chǎng)景反復(fù)“被暫�！�，但海倫司自己的發(fā)展模式也有問(wèn)題。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，海倫司就以低價(jià)走量的方式將自己定位為“年輕人的線下社交平臺(tái)”，從結(jié)果來(lái)看，海倫司的定位讓其成功上市。但從持續(xù)發(fā)展的角度來(lái)看，該定位之下的海倫司能走多遠(yuǎn)，需要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　低價(jià)是一大賣點(diǎn)，可讓消費(fèi)者接受低價(jià)的前提卻是高質(zhì)，服務(wù)態(tài)度、消費(fèi)環(huán)境、產(chǎn)品數(shù)量等等，而要維持好高質(zhì)，就得有更多的投入，從而削減盈利能力，甚至是直接虧損。

　　按照業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，市場(chǎng)是一直向前的，截至目前，消費(fèi)升級(jí)才是大勢(shì)，以低價(jià)為核心競(jìng)爭(zhēng)力不是不行，但要同時(shí)保持高質(zhì)“太難了”。

　　另有業(yè)內(nèi)專家提醒，各家酒企也要注意到同樣的問(wèn)題，“低價(jià)走量”可以，但低價(jià)的前提必須是高質(zhì)，否則市場(chǎng)只可能“接受一時(shí)”……（來(lái)源： 賣酒狼圈子）

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