3月13日消息，瀘州老窖發(fā)布公告稱，其控股股東瀘州老窖集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“老窖集團(tuán)”）計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份，金額不低于1.5億元且不超過(guò)3億元。

　　3月14日，瀘州老窖的股價(jià)迎來(lái)上漲……

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　　貸款增持、股價(jià)上漲

　　此次增持計(jì)劃的核心在于資金結(jié)構(gòu)的巧妙設(shè)計(jì)。瀘州老窖表示，中國(guó)建設(shè)銀行瀘州分行承諾為老窖集團(tuán)提供不高于2.70億元且貸款比例不超過(guò)增持金額90%的增持專項(xiàng)貸款，貸款期限不超過(guò)36個(gè)月。

　　也就是說(shuō)，增持金額上限3億元，自有資金至少承擔(dān)3000萬(wàn)元；增持金額為下限1.5億元，自有資金投入則降至1500萬(wàn)元。這種以少量的自有資金撬動(dòng)杠桿的操作方式，既降低了控股股東的短期資金壓力，又放大了資本運(yùn)作的規(guī)模效應(yīng)。

　　“建行支持老窖，融資成本低，酒企復(fù)蘇有信心，這波增持操作穩(wěn)！”老窖集團(tuán)的此次增持，首先得到了投資者的“肯定”，讓敏感的他們歡欣鼓舞，開(kāi)始對(duì)瀘州老窖股價(jià)漲停抱有“期望”。

　　事實(shí)上，就在增持公告發(fā)布后，瀘州老窖的股價(jià)確實(shí)迎來(lái)了上漲，并沒(méi)有讓滿心歡喜的投資者的“期望”落空……

　　與此同時(shí)，在瀘州老窖的“股吧”涌現(xiàn)出眾多利好評(píng)論，例如：“低估值白酒，業(yè)績(jī)?cè)鏊俸�，持續(xù)看好�！薄翱伤爿喼�我們消費(fèi)了，前面看他們科技進(jìn)攻太饞了，終于到我們揚(yáng)眉吐氣一把了”“太給力了，白酒主升行情來(lái)了……”等等，與此前的悲觀論調(diào)，形成了鮮明的反差。

　　此外，長(zhǎng)達(dá)36個(gè)月的貸款周期，也表明了控股股東老窖集團(tuán)的“耐心”，以此向市場(chǎng)傳遞“信心”。按照業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō)，對(duì)于中小投資者而言，此次增持的價(jià)值在于信號(hào)傳遞�？毓晒蓶|以真金白銀表達(dá)信心，本質(zhì)上是對(duì)公司治理機(jī)制和市場(chǎng)定價(jià)能力的雙重背書(shū)。

　　由此，大家也可以確定一件事，那就是在一個(gè)存量競(jìng)爭(zhēng)的白酒行業(yè)深度調(diào)整期內(nèi)，老窖集團(tuán)仍然對(duì)長(zhǎng)期主義的堅(jiān)守從沒(méi)變過(guò)，對(duì)瀘州老窖的支持從沒(méi)變過(guò)，對(duì)瀘州老窖未來(lái)的發(fā)展充滿信心。

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　　存量競(jìng)爭(zhēng)、主動(dòng)出擊

　　眾所周知，中國(guó)白酒行業(yè)已進(jìn)入存量博弈階段，面臨著需求疲軟、銷量下滑和價(jià)格下跌的挑戰(zhàn)。連續(xù)幾個(gè)旺季的表現(xiàn)不佳，如春節(jié)、中秋和國(guó)慶等時(shí)段，市場(chǎng)表現(xiàn)均不如預(yù)期，導(dǎo)致從業(yè)者對(duì)市場(chǎng)前景感到悲觀?。

　　2025年，產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存高企、價(jià)格倒掛、內(nèi)卷激烈等問(wèn)題仍在持續(xù)，大家高喊“去庫(kù)存”的日子還在繼續(xù)，誰(shuí)也不知道一場(chǎng)真正的復(fù)蘇，何時(shí)到來(lái)？

　　此時(shí)，作為濃香型白酒龍頭企業(yè)，瀘州老窖此時(shí)獲得控股股東增持，既是對(duì)投資者有個(gè)交代，更是要借此向市場(chǎng)表明“主動(dòng)出擊”的決心……

　　而控股股東的增持行為，從短期效益來(lái)看，可以為瀘州老窖在全國(guó)市場(chǎng)的深入拓展注入“強(qiáng)心劑”，有助于修復(fù)市場(chǎng)估值，以及穩(wěn)定渠道預(yù)期。中長(zhǎng)期則可能重塑次高端競(jìng)爭(zhēng)格局，在行業(yè)庫(kù)存周期延長(zhǎng)至18個(gè)月的背景下，通過(guò)強(qiáng)化股東信心提升經(jīng)銷商體系穩(wěn)定性?。

　　另值得一提的是，瀘州老窖控股股東的增持行為，其影響已超越單純的市值管理范疇，成為觀察中國(guó)白酒行業(yè)資本運(yùn)作模式演進(jìn)的重要窗口。瀘州老窖“自有+貸款”的模式更具創(chuàng)新性，或?yàn)槠渌�白酒企業(yè)提供融資增持的參考樣本。（文章來(lái)源：賣酒狼圈子）

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