http://m.ruisuadvisory.com/baijiuzs/ 2025-03-15 閱讀數(shù):53
3月13日消息,瀘州老窖發(fā)布公告稱,其控股股東瀘州老窖集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“老窖集團(tuán)”)計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi),通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份,金額不低于1.5億元且不超過(guò)3億元。
3月14日,瀘州老窖的股價(jià)迎來(lái)上漲……
1
貸款增持、股價(jià)上漲
此次增持計(jì)劃的核心在于資金結(jié)構(gòu)的巧妙設(shè)計(jì)。瀘州老窖表示,中國(guó)建設(shè)銀行瀘州分行承諾為老窖集團(tuán)提供不高于2.70億元且貸款比例不超過(guò)增持金額90%的增持專項(xiàng)貸款,貸款期限不超過(guò)36個(gè)月。
也就是說(shuō),增持金額上限3億元,自有資金至少承擔(dān)3000萬(wàn)元;增持金額為下限1.5億元,自有資金投入則降至1500萬(wàn)元。這種以少量的自有資金撬動(dòng)杠桿的操作方式,既降低了控股股東的短期資金壓力,又放大了資本運(yùn)作的規(guī)模效應(yīng)。
“建行支持老窖,融資成本低,酒企復(fù)蘇有信心,這波增持操作穩(wěn)!”老窖集團(tuán)的此次增持,首先得到了投資者的“肯定”,讓敏感的他們歡欣鼓舞,開(kāi)始對(duì)瀘州老窖股價(jià)漲停抱有“期望”。
事實(shí)上,就在增持公告發(fā)布后,瀘州老窖的股價(jià)確實(shí)迎來(lái)了上漲,并沒(méi)有讓滿心歡喜的投資者的“期望”落空……
與此同時(shí),在瀘州老窖的“股吧”涌現(xiàn)出眾多利好評(píng)論,例如:“低估值白酒,業(yè)績(jī)?cè)鏊俸,持續(xù)看好!薄翱伤爿喼覀兿M(fèi)了,前面看他們科技進(jìn)攻太饞了,終于到我們揚(yáng)眉吐氣一把了”“太給力了,白酒主升行情來(lái)了……”等等,與此前的悲觀論調(diào),形成了鮮明的反差。
此外,長(zhǎng)達(dá)36個(gè)月的貸款周期,也表明了控股股東老窖集團(tuán)的“耐心”,以此向市場(chǎng)傳遞“信心”。按照業(yè)內(nèi)人士的話說(shuō),對(duì)于中小投資者而言,此次增持的價(jià)值在于信號(hào)傳遞?毓晒蓶|以真金白銀表達(dá)信心,本質(zhì)上是對(duì)公司治理機(jī)制和市場(chǎng)定價(jià)能力的雙重背書(shū)。
由此,大家也可以確定一件事,那就是在一個(gè)存量競(jìng)爭(zhēng)的白酒行業(yè)深度調(diào)整期內(nèi),老窖集團(tuán)仍然對(duì)長(zhǎng)期主義的堅(jiān)守從沒(méi)變過(guò),對(duì)瀘州老窖的支持從沒(méi)變過(guò),對(duì)瀘州老窖未來(lái)的發(fā)展充滿信心。
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存量競(jìng)爭(zhēng)、主動(dòng)出擊
眾所周知,中國(guó)白酒行業(yè)已進(jìn)入存量博弈階段,面臨著需求疲軟、銷量下滑和價(jià)格下跌的挑戰(zhàn)。連續(xù)幾個(gè)旺季的表現(xiàn)不佳,如春節(jié)、中秋和國(guó)慶等時(shí)段,市場(chǎng)表現(xiàn)均不如預(yù)期,導(dǎo)致從業(yè)者對(duì)市場(chǎng)前景感到悲觀?。
2025年,產(chǎn)能過(guò)剩、庫(kù)存高企、價(jià)格倒掛、內(nèi)卷激烈等問(wèn)題仍在持續(xù),大家高喊“去庫(kù)存”的日子還在繼續(xù),誰(shuí)也不知道一場(chǎng)真正的復(fù)蘇,何時(shí)到來(lái)?
此時(shí),作為濃香型白酒龍頭企業(yè),瀘州老窖此時(shí)獲得控股股東增持,既是對(duì)投資者有個(gè)交代,更是要借此向市場(chǎng)表明“主動(dòng)出擊”的決心……
而控股股東的增持行為,從短期效益來(lái)看,可以為瀘州老窖在全國(guó)市場(chǎng)的深入拓展注入“強(qiáng)心劑”,有助于修復(fù)市場(chǎng)估值,以及穩(wěn)定渠道預(yù)期。中長(zhǎng)期則可能重塑次高端競(jìng)爭(zhēng)格局,在行業(yè)庫(kù)存周期延長(zhǎng)至18個(gè)月的背景下,通過(guò)強(qiáng)化股東信心提升經(jīng)銷商體系穩(wěn)定性?。
另值得一提的是,瀘州老窖控股股東的增持行為,其影響已超越單純的市值管理范疇,成為觀察中國(guó)白酒行業(yè)資本運(yùn)作模式演進(jìn)的重要窗口。瀘州老窖“自有+貸款”的模式更具創(chuàng)新性,或?yàn)槠渌拙破髽I(yè)提供融資增持的參考樣本。(文章來(lái)源:賣酒狼圈子)
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